貨架堆至峰值！美國 11 月進口同比降 14.4，2026 年續(xù)跌
美國零售業(yè)正面臨庫存飽和與進口需求斷崖式下跌的雙重壓力。NRF最新數(shù)據(jù)顯示，11-12月進口量預(yù)計同比暴跌14%-17%，創(chuàng)2023年3月以來新低。這一趨勢背后暗藏三大結(jié)構(gòu)性矛盾：提前備貨的副作用零售商上半年搶運策略導(dǎo)致庫存銷售比長期維持在1.28-1.32高位，沃爾瑪?shù)染揞^甚至啟用"海上倉庫"暫存過剩商品。但消費者信心指數(shù)持續(xù)走弱，密歇根大學(xué)11月數(shù)據(jù)印證政府停擺已沖擊消費意愿，節(jié)日季3%-4%的零售增長預(yù)期難以消化庫存積壓。關(guān)稅博弈的連鎖反應(yīng)盡管中美暫緩24%對等關(guān)稅加征，但10%基礎(chǔ)稅率仍存，最高法院審理更添變數(shù)。馬士基等航運企業(yè)被迫采取"挺價戰(zhàn)術(shù)"，現(xiàn)貨運價較2024年同期下滑23%卻維持15%風(fēng)險附加費，形成"明降暗保"的定價困局。供應(yīng)鏈的適應(yīng)性重構(gòu)零售商轉(zhuǎn)向"輕庫存"模式，2026年Q1進口預(yù)計再降9%-17%。但TEMU等跨境電商逆勢增長，通過"包機+拼艙"組合將物流成本壓縮18%，證明柔性供應(yīng)鏈已成破局關(guān)鍵。當ONE航運凈利潤暴跌86%、美森中國航線貨量銳減12.8%時，行業(yè)必須正視一個事實：傳統(tǒng)"旺季備貨"邏輯已被關(guān)稅波動和消費疲軟徹底瓦解。未來勝負手，或在于誰能更快適應(yīng)"精準采購+動態(tài)物流"的新常態(tài)。
